當當網(NYSE:DANG)昨日（3月7日）發布了截至12月31日的2012財年第四季度及全年財報。
好壞消息兼雜。
第四財季虧損同比減少。第四季總營收為人民幣16億元（約合2.6億美元），同比增長31%。第四季度凈虧損人民幣1.2億元(約合1960萬美元)，而上年同期凈虧損人民幣1.3億元，同比小幅收窄。
但全年凈虧損大幅增加。2012財年全年，當當網總營收為人民幣51.9億元(約合8.3億美元)，較2011財年增長44%。凈虧損同比大幅擴大為人民幣4.4億元(約合7120萬美元)，2011財年凈虧損人民幣2.3億元。
另外一點可以恭喜當當的是：第四季度當當網百貨業務（自營加平臺）總交易額達11.5億元，超過了圖書的9.3億元。這是當當網百貨業務成交額占比首度超越圖書。
這表明，經過一年努力，當當的開放平臺策略取得成效。2012年年初，以圖書品類銷售為主的當當網宣布實行開放平臺策略，引入第三方商家進駐擴充百貨品類業務（自營+平臺），以期從單一的圖書音像類電商轉型為綜合品類電商。當當網董事長俞渝表示，百貨成交額占比超過圖書意味著當當網的“綜合購物中心”轉型“已經實現”。
但是當當仍需要回答“如何減虧以至盈利”的問題。
在財報發布后的分析師會上，有分析師問到這個話題。當當網CEO李國慶的第一個反應是先把沒上市的電商（而這個主要指的誰，大家都知道）拉來比較，他認為：
“當當的虧損大是因為，當當是一家上市公司，十分透明。從我搜集到的競爭對手情報來看，當當為實現增長所付出的代價是最小的，換句話說，我認為是最合算的。按照目前的虧損面來看，與競爭對手相比，我認為，當當的現金流能力只強不弱。”
他表示，在虧損這個事實面前，當當面臨兩個選擇：要么去贏取更高速的增長，不減少虧損；要么，將百貨自營關閉，當當就可立刻盈利。
但是他旋即否定了第二條路。他的理由是：百貨自營經營的一些標準化的、中高端定位的大路貨商品，這些商品非常有助于增加顧客黏性和重復購買率。而就這些商品而言，（開放平臺上的）商家是靠不住的。他們只會將價格抬得更高，讓消費者不滿意。
他透露，“去年，當當購入的百貨自營產品，包括數碼3C類產品，當當采取的都是攻擊性低價策略，當當的價格指數低于其他競爭對手多個百分點，若不采取攻擊，采取拉平策略也能夠實現減虧。”
從李國慶這個表態來看，當當仍然面臨著爭奪用戶、留住用戶的巨大挑戰，目前只有靠低價甚至攻擊性低價來吸引用戶，一旦為了追求財務指標改善，就有可能面臨用戶大量流失的危險。這意味著當當何時盈利仍無明確的預期。
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